疊加資本“冷遇” 水處理產(chǎn)業(yè)離反彈還有多遠(yuǎn)

       我國(guó)水處理產(chǎn)業(yè)已成為萬億級(jí)蛋糕。國(guó)內(nèi)券商預(yù)測(cè)，2018年水處理產(chǎn)業(yè)銷售收入將超過1.17萬億元，未來三年內(nèi)復(fù)合增長(zhǎng)率接近8.17%。但近一段時(shí)間以來，隨著環(huán)保上市公司債券違約時(shí)有發(fā)生，水處理企業(yè)普遍反映資本市場(chǎng)遇冷，行業(yè)迎來了融資瓶頸。

　　逆風(fēng)而上疊加資本“冷遇” 水處理產(chǎn)業(yè)離反彈還有多遠(yuǎn)
 
　　炎炎夏日，污水處理產(chǎn)業(yè)卻正籠罩在“寒潮”中。
 
　　頂層設(shè)計(jì)重視水環(huán)境治理、外部環(huán)境一片利好，如今正是水處理企業(yè)爭(zhēng)相逐鹿、躍躍欲試的時(shí)機(jī)。但在多重因素疊加之下，行業(yè)正遭遇來自方方面面的強(qiáng)烈沖擊。危機(jī)究竟緣何而來？行業(yè)可否“逆風(fēng)”飛翔？
 
　　不可否認(rèn)，水環(huán)境治理正在受到重視。無論從規(guī)劃目標(biāo)、政策支持亦或督察管理層面，確保水清岸綠都是“硬通貨”。早在2015年，水處理產(chǎn)業(yè)便以萬億元投資規(guī)模，大步跨入市場(chǎng)暖春；2017年，包括黑臭水體治理、海水淡化、污水處理廠升級(jí)改造、海綿城市在內(nèi)的細(xì)分板塊再創(chuàng)新高，投資規(guī)模較同期增長(zhǎng)迅速。一度風(fēng)光無限，如今為何深陷“泥沼”？
 
　　一段時(shí)間以來，各路資本對(duì)水處理產(chǎn)業(yè)的狂熱競(jìng)逐不斷轉(zhuǎn)涼。污水處理遭遇資本“冷待”或許不是偶然，近期業(yè)內(nèi)一連串“寒冬”表征足以引起反思。先是企業(yè)和政府合作的污水處理PPP項(xiàng)目上。作為承載水環(huán)境治理需求的重要利器之一，PPP項(xiàng)目曾大受污水處理行業(yè)青睞，其數(shù)量、投資額增長(zhǎng)之快引得業(yè)界嘖嘖稱贊。如今，部分污水處理項(xiàng)目卻似乎從炙手可熱演化成“望而卻步”。
 
　　問題并非一日形成，水處理項(xiàng)目特征早已埋下危機(jī)。要變革水環(huán)境治理、修復(fù)水生態(tài)系統(tǒng)，測(cè)算顯示需2萬億資金。但過去幾年，從頂層到地方政府的投入遠(yuǎn)未達(dá)到這一額度。這意味著，需靠民間資本、社會(huì)力量的支持。水環(huán)境治理特別是污水處理項(xiàng)目運(yùn)行動(dòng)輒8年、14年，周期普遍較長(zhǎng)且回報(bào)機(jī)制仍未穩(wěn)定。一位業(yè)界人士透露，近期項(xiàng)目進(jìn)退兩難情況不在少數(shù)，“斷臂求生”也自然成了部分水處理企業(yè)的生存之道。
 
　　其次是風(fēng)險(xiǎn)防控短板仍帶補(bǔ)齊。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“隨著污水處理行業(yè)景氣度持續(xù)提升，相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模隨之水漲船高。有的蜂擁而至，卻也有人鎩羽而歸。”對(duì)一些企業(yè)而言，企業(yè)熟練撬動(dòng)自身內(nèi)功與風(fēng)險(xiǎn)控制的杠桿，也有可能栽跟頭。誠(chéng)如短期內(nèi)不斷再融資或把銀行代款拿來做長(zhǎng)期投資，無疑將加劇企業(yè)現(xiàn)金流的穩(wěn)定運(yùn)作。
 
　　業(yè)界分析普遍指出，“不同于以往的資本危機(jī)，這不是一次緩慢發(fā)酵。危機(jī)自去年年底開始顯現(xiàn)，大的政策環(huán)境如若不變，沖擊波還將波及更長(zhǎng)時(shí)間。迄今，雖沒人能預(yù)測(cè)終結(jié)果，但可判斷，這是近年來污水處理遭遇的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。”而與這一觀點(diǎn)相佐證的，還有近期陸續(xù)公布的2018年中期預(yù)報(bào)，包括污水處理在內(nèi)的環(huán)保行業(yè)收益同比下滑，甚至一些紛紛出現(xiàn)融資困境。
 
　　但其實(shí)，危機(jī)也并非壞事。有魚論認(rèn)為，駛?cè)肟燔嚨赖奈鬯幚碓诎l(fā)展中也不可避免地出現(xiàn)一些不利因素，別說“投資變狂歡”，甚至是有些“變色”了。某種意義上說，這也是一場(chǎng)旨在優(yōu)勝劣汰的深度整合、讓真正擁有核心技術(shù)的企業(yè)站穩(wěn)腳跟的過程。而要“逆勢(shì)而出”，水處理企業(yè)還缺什么？
 
　　對(duì)民營(yíng)企業(yè)而言，其優(yōu)勢(shì)在于技術(shù)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)，而不是資金，對(duì)此就應(yīng)揚(yáng)長(zhǎng)避短。“與其將目光緊盯資本運(yùn)做、拿項(xiàng)目上，不如苦練內(nèi)功、提升企業(yè)的創(chuàng)新能力與水平。”水處理企業(yè)作為污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的主力軍，更要主動(dòng)做好繼承創(chuàng)新，尤其在引進(jìn)吸收的同時(shí)深耕本土化裝備制造。相關(guān)末端治理的水處理技術(shù)現(xiàn)有很多，但更為讓業(yè)界關(guān)注的是，如何加大創(chuàng)新供給、突破治理成本。因?yàn)椋瑥拈L(zhǎng)遠(yuǎn)開看，水環(huán)境治理與新興技術(shù)相融合的創(chuàng)新成為大勢(shì)所趨。